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头彩网客服端-头彩网登录-另一部分是缩减规模子基金名单

信托架构下的公司股权向华强夫妇为其子女设立的信托基金,是为婚姻安排。向太在节目中表示,留给向佐的钱“饿不死也败不完”。从上市公司角度,作为婚姻安排、财富传承的一种方式,设立家族信托的目的之一,是避免离婚等重大家庭变故冲击上市公司经营。

这种隔离不仅体现在税务筹划,还体现在风险隔离。提前准备的IPO架构在公司境外上市之前,其实际控制人家族实际上已经开始设计家族信托架构。最近的一个案例是被“吃上市”的海底捞。张勇、舒萍夫妇实际控制海底捞,是通过“2个离岸家族信托+2个离岸BVI公司”实现的。其中,两只家族信托分别为AppleTrust、RoseTrust,委托人分别为张勇、舒萍。两只信托均为全权信托,分别通过两个离岸BVI公司持有海底捞47.84%、14.85%的股份。值得注意的是,新加坡不征收资本利得税,且境外税收可抵免。

一石激起千层浪,这一举措引发了市场关注,有市场人士认为深圳此举或引起其他地区跟进效仿。“我不认为这一次清理和缩减出资规模是地方政府整体缩减引导基金规模的信号,相反各地仍在持续推进引导基金的设立,这一模式已经在很长时间里得到了认可,但这次深圳发出的信号是地方政府将更加重视引导基金资金的使用效率,不要闲置。”一位北京地区管理政府引导基金的人士认为。

政府引导基金设立的一个核心诉求是以政府出资撬动社会资本的参与支持相应行业和产业发展,这其中撬动社会资本是一个关键点。

但近两年募资难的问题非常突出,即便是知名机构也未必能够足额获得募资。根据清科研究中心统计的数据显示,2019年上半年新募基金数为1190只,同比下降47.2%;共募集5729.56亿元人民币,同比下降19.4%。

每周报告一档电视真人秀娱乐节目,让家族信托再火了一把。香港娱乐圈知名人士向华强的夫人在内地一档电视节目中说,已经给其子向佐夫妇买了信托基金,“就算他们离婚,也分不走这笔钱。”

境外上市股权移师出海 家族“离岸信托+VIE”趋增

直到今年8月,内地首单股票家族信托才刚成立。建信信托将上市公司控股股东存量股票置入全权委托型家族信托,与控股股东即委托人权属分离,实现非一致行动关系。

另外,21世纪经济报道记者了解到,在更高层面,财政部也有明确的规定要求:如果子基金出现投资基金方案确认后超过一年,未按规定程序和时间要求完成设立手续等情况的,政府出资可无需其他出资人同意,选择提前退出,即基金被清理。

此外,达利食品公告,控股股东股权架构的变动“乃就家族财富及继承计划目的”。周黑鸭公告称:“设立富裕家族信托及转让全为唐女士家族财富的管理及传承”。

这些离岸家族信托,一般是由民企境外上市后,将不动产、公司股权等资产通过VIE空壳公司加离岸家族信托,利用境外部分地区免税的优势而设立。目前,内地新税法尚未明确是否将离岸家族信托纳入应税项目。

根据梳理,深圳市政府引导基金这次清理及缩减的子基金总规模多达接近650亿元,收回承诺出资金额约150亿元左右。

这其中,由于孙宏斌拥有美国国籍,通过将资产转换为信托,个人资产与信托资产分开,信托资产的受益人或可避免遗产税。

尽管近几年地方政府越发重视规范管理包括引导基金在内的政策性基金,但此次如深圳这样集中清理并公示的情况在此前并未出现过。

他山之石不过,根据香港证监会数据,香港资产管理业务中,家族办公室及私人信托2018年为741亿元,比2017年的8250亿元,下降了10%。

另一家明星公司瑞幸咖啡也是采用“离岸家族信托+VIE架构”实现实控人对公司的控制。根据波士顿咨询2019年4月发布数据,调研显示,目前中国高净值人士整体已经在使用家族信托的比例已接近10%,另有超过30%的受访者表示会在未来三年内积极考虑使用家族信托。在超高净值人群当中,已有超过20%的受访者正在使用家族信托,而表示未来三年内积极考虑使用家族信托的比例接近40%。

因此,深圳市政府引导基金也在这次清理工作的最后指出:“希望各有关合作机构严格遵守市引导基金相关规定,在规定的期限内完成子基金签约、出资及投资,市引导基金将建立动态清理机制,对逾期未设立运作的子基金进行及时清理并公示。”

其对龙湖集团的增持也通过吴氏家族信托进行。例如,龙湖集团公告披露,吴氏家族信托于8月28日至30日增持合共429.55万股普通股之公司股份,均价约每股27.86港元。

在被清理的子基金名单中甚至出现了两只百亿规模的基金,即深圳厚朴高科技产业基金和深圳市高特佳睿鹏投资合伙企业,仅这两只基金深圳市政府引导基金就收回承诺资金50亿。

实际运行中,确实有一部分政府引导基金存在闲置和使用效率不高的问题。“政府引导基金的特点决定了引导基金难以承担市场化风险。目前市场上大多引导基金投向处于相对后期阶段的项目,而早期项目虽然收益更高,但风险也更大,引导基金较少涉足。有些引导基金为了避免投错造成损失,甚至直接本着少做少错的理念,大部分资金用来购买理财产品甚至直接闲置,只有少部分拿来做投资,没有充分发挥政策引导作用。”如是金融研究院首席研究员朱振鑫认为。

但多家机构运作的政府引导基金子基金被清理的背后并非运作不规范或者故意拖慢进度或者将资金闲置,这次清理实际上反映了目前引导基金落地运作过程中遭遇的痛点,即在私募基金募资寒冬的背景下,政府引导基金撬动社会资本参与的难度越来越大。

一位华中地区政府引导基金管理人士也指出:“政府引导基金难以像市场化基金一样可以吸引到更多的社会资金。几乎所有的政府引导基金在设立之初都强调‘不以盈利为目的’,但社会资本是逐利的,包括金融机构也是要有投资回报的。首先从目标上大家就不一致,所以就很难有动力跟跑。此外,国有资产的容错机制与基金的市场化运行的关系尚待厘清,造成引导基金定位模糊,直接影响引导基金发挥引导的功能。”

募资难已成常态21世纪经济报道记者了解到,这一次深圳市引导基金清理子基金的情况主要有三类:已过会一年内未签署基金合伙协议;已签署基金合伙协议但一年内未完成工商登记或首期资金未实际到位;完成首期实际出资后一年内未开展投资业务的子基金。

更早之前,影视演员梅艳芳也在生前设立信托基金以照顾家人。在娱乐圈之外,实际上,内地也有民营企业家,将上市公司资产注入离岸家族信托,这一现象已成风潮。

“内地还没有征收遗产税,通过境外设立其实更多是享受外资的优惠政策以及保证相关资产安全。”资深信托研究员袁吉伟表示,中国香港、新加坡作为国际金融中心,在信托制度、税收方面更为健全,设立家族信托更为便利。比如,内地在设立财产权信托方面涉及更加高的税负和更加复杂的交易结构。内地家族信托还难以满足民企企业家的相关诉求。

一位资深信托人士表示,家族信托已经成为了一些信托公司的常设。家族信托不应该理解为信托的业务分类,而是信托的一种综合服务。从内地而言,实际上,一些律师事务所在家族信托做了很多实践,为企业家群体提供了政商环境下的财产安排。

一般而言,通过离岸信托控制上市公司的架构为“离岸信托+VIE公司架构”,在维京群岛、开曼群岛等地等设立VIE空壳公司,离岸信托一般设立在中国香港或新加坡,间接持有上市公司股权,并控制内地经营实体。

“未来一段时间,设立境外家族信托的趋势不会改变。”袁吉伟认为,我国内地仍需要提升信托机构专业能力,进而充分满足企业家财富传承的相关诉求。

一位信托业内人士表示,内地的家族信托以资金信托为主,将股权装入信托的操作难度较大,成本也比较高,离岸家族信托已经成为新上市公司的“标配”,实际上不仅是避税功能,创始人搭建家族信托实际起到作用就是在面临婚变的时候,股权也不会分散。

公示名单分为两部分,一部分是清理子基金名单,另一部分是缩减规模子基金名单。根据记者梳理,两部分合计涉及的子基金多达37只,这其中有很多知名私募机构运作的基金也在其中。

根据记者了解,目前深圳市政府引导基金的绝大部分资金都给到申请设立子基金机构的手中用于设立子基金,但每个子基金的出资比例最高只能有25%,剩下的75%需要机构以市场化的方式募集。

因此,在撬动社会资本和避免政府引导基金闲置之间,地方政府和市场机构仍要积极去寻找市场的平衡,清理和缩减出资规模仅能解决一端的问题。

提升资金使用效率一些市场人士认为,近两年各地政府已经开始意识到要规范引导基金运作,提高这类政策性基金资金的实际使用效率,在这样的大背景下深圳此举并不意外,而且极有可能被其他地区效仿。

因此提高资金使用效率是政府管理引导基金的重要考量,各类文件中也有明确的规定。此次清理和缩减规模,深圳市引导基金也明确表示是按照《深圳市政府投资引导基金管理办法》和《深圳市政府投资引导基金管理办法实施细则》等相关规定进行的。

税务筹划家族信托极尽私密,但设立离岸信托的目的,从各家公司公告可见一斑。其在公告中明确指出,家族信托乃柯为湘为其家族成员之利益而成立之全权家族信托,旨在尽量降低其资产须缴纳遗产税之潜在风险。由于香港现已废除遗产税,故进行信托重组以精简公司股权架构。

责任编辑:博客彩票app

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